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一文了解股指期货

2018-11-17 17:10:12   来源:web   

做股票的基本上都知道股指期货,但是详细聊聊又会觉得词穷。那今天咱们聊聊股指期货。尽量让大家一看就明白。股指期货是期货的一种。因为挂钩的标的是股票指数,所以是期货的形式,核

  做股票的基本上都知道股指期货,但是详细聊聊又会觉得词穷。

  那今天咱们聊聊股指期货。尽量让大家一看就明白。

  股指期货是期货的一种 。因为挂钩的标的是股票指数,所以是期货的形式,核心还是股市波动。

  现在盘面上交易的股指期货有:

  IF挂钩沪深300

  IC挂钩中证500

  IH挂钩上证50

  各对应的指数成分股大家可以在交易所官网或交易软件查到 ,这里就不大篇幅贴表啦。

  股指期货的合约有必要让大家看一下,这对于了解杠杆和保证金很有帮助。

  IF和IH保证金的计算方法是:盘面报价*300*20%。

  IC保证金的计算方法是:盘面报价*200*30%。

  以IF1704的昨天结算价3453.6为例。保证金为:3453.6*300*20%=207216元

  即每手保证金最低为20.7216万元。时机保证金还要多,因为证券公司为了风控,保证金比例会高于交易所的水平。如果持有一手股指合约,盘面每波动一个点,对应账户内的可用保证金将会增加或减少300元。

  计算IC的话,只需要修改一下系数就好。

  从盘面波动与账户盈亏的角度,大家更容易明白股指期货波动的变化。

  关于股指期货还是一项长期被媒体关注的就是政策的松绑。

  由于2015年中旬股灾的出现,市场波动剧烈,为了减少投机资金对市场的影响,平缓市场波动,证监会与中金所调整了对股指期货的交易安排。回顾调整以来的政策变化,以列表形式展示给大家。

  2015年8月底9月初,监管机构连续提高股指期货的交易要求,直到今年2月16开始松绑。期间股指期货的交易量大幅缩水。导致股指期货对市场的引领作用变得十分微弱。松绑之后,市场对于股指期货逐渐恢复正常的预期仍然一直存在。

  现在大家已经知道股指期货有三个品种,每个品种的具体合约。以及现在市场环境下,股指期货交易需要的资金要求等基本情况,当然开户要求是不一样的,您可以咨询您的券商。

  关于股指期货,还有一件事情就是2013.8.16的光大乌龙指事件。

  事后回顾,8.16当天,平静的上证指数突然拉涨,一分钟内涨超5%。最高涨幅5.62%,指数最高报2198.85点,盘中逼近2200点。

  因为这一天是周五加之是8月股指期货合约的交割日。一时间,场内“利好消息说”和“阴谋说”传的纷纷扬扬。“利好消息说”有传优先股政策实施的,有传蓝筹要实行T+0的,也有传降低印花税的。阴谋说有大资金企图干扰期指交割日结算价的等等。几分钟后,有媒体指出,指数异动是由于光大证券乌龙指引起的,但市场并不相信,指数继续上涨。中午,光大证券董秘声称“乌龙指”子虚乌有,使得该事件更加扑朔迷离,这严重干扰了市场部分人士的判断

  下午开盘,光大证券停牌,市场对于指数上涨出现了担忧,上证指数回落。光大证券公告因为系统问题导致当日自营盘出现了大量买单。落实了乌龙指。当时市场不少声音认为这次光大证券估计要赔很多钱了。但是实际上,在光大内部,出现乌龙指的第一时间,就意识到自身的问题,那就是在上午得11点05分。而中午休盘时间,上交所没有公告原因,光大董秘公开宣称没有乌龙指。在市场不明所以的时间里,光大已经在股指上做了对冲。依照当日下午收盘后中金所的数据看,光大期货增加7023手空单,以每单70万元计算,规模为49亿元左右。一位资产管理界资深人士曾猜测,光大证券可能会在2013年8月19日通过上证50、沪深300卖出砸盘,以此通过49亿元的空单来赚钱。之后中国证监会决定对光大证券正式立案调查,根据调查结果依法作出严肃处理,及时向社会公布。

  上述基本上就是光大乌龙指的经过。具体的光大的独立套利系统和计算机报单延迟的问题就不过多赘述啦。

  讲光大的主要目的是让大家了解,光大的在期货现货之间套利的行为。虽然是监管会管,但是市场本身是存在这样的漏洞的。本周二IH1703和周五IC1706都曾出现极端走势。

  市场对乌龙指的猜测非常多。一般认为交易员敲错单子的可能性很大,因为考虑到现在市场流动性不足情况下,一次性下大单可以直接打穿很多档位,出现图中的瞬间大幅波动。除此之外,利益输送可能性不大,不会选择主力合约,一旦被别人截胡,那就亏大了。不会随便用主力合约搞利益输送的。

  最后简单聊聊股指期货和现货(即大家平时看的指数)之间的关系。

  公认的结论是正常市场环境下,股指期货对于市场有引领作用。因为股指期货基于期货的设计,是有做空机制的,做空与做多之间存在力量的强弱与转换。更容易达到平衡,不容易被操纵。所以股指期货价格更能准确反应市场资金对于市场的看法。股指期货走势作为指数走势的先行指标,可以起到辅助预判的作用。

  当前股指期货还没有完全松绑,股指交易成本高,开仓受限制,还无法正常的发挥应有的功能。但是市场预期随着股市风险的释放, 行情趋于理性,股指期货必将回归常态。建议大家关注股指期货的政策变化与盘面走势,了解市场多空气氛,及时调节仓位。

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